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8月21日晚间，顺鑫农业发布2026年半年度报告。数据显示，公司今年上半年实现营收38.04亿元，同比下降17.17%；净利润4035万元，同比大幅下滑76.66%。其中白酒产业实现营业收入28亿元，同比下降22.33%。
公司半年报也透露了机构持仓的变化，2026年上半年公募基金整体小幅减持，而2024年下半年进入前十大流通股东的中东资本——阿布达比投资局，在一季度大幅减持后，此次直接从前十大流通股东名单中消失。
二季度营收微增，亏损幅度收窄
公司2026年半年报数据显示，今年上半年实现营收38.04亿元，同比下滑17.17%；净利润4035万元，同比大幅下滑76.66%。
值得注意的是，从2025年上半年分季度数据来看，一季度营收32.58亿元，净利润2.82亿元；二季度营收13.34亿元，净利润为亏损1.09亿元。
而2026年一季度，公司营收24.11亿元，净利润为1.16亿元。营收同比下降了25.99%，净利润同比下降了58.86%。
但二季度净利润却出现亏损。根据财报数据测算，今年二季度公司实现营收为13.93亿，同比略有增长。净利润方面，今年二季度的净利润为亏损逾7000万元，相比2025年二季度而言亏损幅度明显收窄。
上半年白酒业务营收28亿元，同比下降22.33%
从公司业务结构与盈利表现来看，顺鑫农业核心业务聚焦白酒与屠宰两大主业。
白酒板块拥有“牛栏山”“宁诚”两大核心品牌，其中“牛栏山”拥有经典二锅头、传统二锅头、百年牛栏山、珍品牛栏山、陈酿牛栏山五大系列产品。
半年报指出，报告期内白酒行业整体处于调整周期，供给、流通、消费端同步开展结构性重构。2026年上半年规上白酒产量167.9万千升，同比下降4.7%，降幅较上年有所收窄。
报告期内，公司白酒产业实现营业收入28亿元，同比下降22.33%。从核心单品产销库存数据来看，公司主力产品库存走势呈现明显分化。2026年上半年，42度500ml牛栏山陈酿酒产量99658.15千升，销量103781.06千升，期末库存1296.7千升，库存同比大幅下降68.33%，终端动销表现亮眼。反观52度500ml牛栏山陈酿白酒，上半年产量5437.07千升，销量6056.56千升，期末库存3164.84千升，库存同比大增221.25%，库存积压问题凸显。
从财务数据来看，屠宰业务和白酒业务差距显著。
上半年，公司白酒业务营收28亿元，占总营收比重73.62%，毛利率达43.16%，是公司核心盈利支柱；而顺鑫农业另外一块核心业务就是屠宰，上半年，屠宰业务收入8.02亿元，营收占比为21.07%，毛利率仅1.96%。
2026年上半年，生猪行业整体延续供给调整格局，市场呈现结构性过剩特征。当期全国生猪存栏42491万头，整体处于高位，供给过剩格局短期难以扭转。同时，猪肉消费增长动力不足，受消费结构升级、人口增速放缓等多重因素影响，行业“旺季不旺”成为常态化现象。
四家公募小幅减持，阿布达比投资局已从前十大股东名单中消失
公司半年报也透露了机构持仓的变化，2026年上半年公募基金整体小幅减持，险资则逆势加仓。相较于一季度报末，建设银行－鹏华中证酒ETF减持77.92万股，工商银行－景顺长城竞争优势混合基金减持46.36万股，中信证券－天弘中证食品饮料ETF减持7.41万股，中国银行－华夏中证细分食品饮料产业主题ETF减持3.79万股。
值得注意的是，QFII机构阿布达比投资局－自有资金从2024年三季报就新进持有顺鑫农业710万股，之后增持到1120万股左右并一直持续到2025年年末。今年一季度，阿布达比投资局大幅减持519.99万股，期末仅持有600.01万股。此次中报数据显示，公司前十大股东名单中已经没有了阿布达比投资局的身影。
与之形成对比的是，中国太平洋人寿保险股份有限公司－传统－普通保险产品上半年连续增持，今年一季报持有299.99万股，新进前十大股东名单；二季度再增持50万股至349.99万股。
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